Un acuerdo entre Stagecoach y el Reino Unido abre camino a los Cosmen para comprar NX

Oviedo, J. CUARTAS
La oferta de la familia asturiana Cosmen y el grupo de capital riesgo CVC para adquirir el 100% del grupo británico de transportes National Express (NX) puede haber despejado ya uno de sus escollos. El Gobierno británico y el grupo de transportes Stagecoach han llegado a un acuerdo, según medios periodísticos ingleses, en virtud del cual este operador escocés habría recibido ya autorización de las autoridades para adquirir varios negocios de autobuses urbanos y concesiones ferroviarias a NX si los Cosmen y CVC se hacen con el dominio total de este grupo. Con ello, quedaría expedito el camino para que el consorcio Cosmen-CVC y Stagecoach puedan llevar a la práctica el «principio de acuerdo» que desvelaron el jueves.

La venta a Stagecoach de algunos negocios de ferrocarril y autobuses urbanos de NX en el Reino Unido permitiría a la dinastía asturiana y a su socio CVC generar recursos para aliviar la deuda de NX y, sobre todo, eludir la amenaza de que fue objeto NX en junio por el Departamento de Transportes británico, cuando este Ministerio aludió a la posible retirada de las concesiones de ferrocarril más rentables de NX (East Anglia y C2c) en represalia por la decisión unilateral de NX de devolver al Estado la línea ferroviaria East Coast por sus cuantiosas pérdidas.

El acuerdo entre Stagecoach y las autoridades de transporte del Reino Unido fue desvelado ayer por el diario «The Sunday Telegraph». Stagecoach, consultada sobre este pacto por la agencia británica de noticias «Reuters», se negó a comentar la información alegando la confidencialidad de sus relaciones con el Gobierno.

La anuencia gubernamental para que Stagecoach pueda adquirir las franquicias ferroviarias East Anglia y C2c a NX consolida la fortaleza de la oferta de Cosmen y CVC sobre NX para hacerse con el dominio pleno de esta multinacional, de la que la estirpe asturiana ya controla el 18,66%.

Esta semana será decisiva, toda vez que es previsible que el consejo de administración de National Express se pronuncie oficialmente sobre la propuesta de adquisición. Y más cuando, según el consorcio Cosmen-CVC, estos socios sólo formalizarán su oferta pública de adquisición (OPA) sobre el 81,34% que los Cosmen aún no controlan de NX, si los consejeros independientes de la sociedad respaldan y recomiendan la propuesta de adquisición. En caso contrario, Cosmen y CVC retirarán su ofrecimiento de adquisición y ya no mejorarían su oferta. Según los términos anunciados el jueves, Cosmen y CVC están dispuestos a pagar en efectivo 712,54 millones de euros por el 81,34% de NX, lo que supone valorar el 100% de este grupo multinacional en 876 millones.

Algunos medios periodísticos británicos se hicieron eco el viernes del sentir aparentemente más receptivo a la nueva oferta económica planteada el jueves (500 peniques por acción) por parte de uno de los grupos accionariales significativos de NX aunque no fue identificado. Sí se sabe, porque así fue reconocido el jueves por los grupos Cosmen y CVC, que este consorcio ha estado manteniendo conversaciones exploratorias con el consejo de NX entre el 28 de agosto (cuando la anterior oferta económica fue rechazada por insuficiente) y el 3 de septiembre, cuando se formalizó la última y definitiva. Cabe pensar que en esos contactos pudo producirse algún acercamiento de posiciones; pero hasta que se agoten los plazos quedará en pie la incógnita de qué actitud adoptarán grupos como Prudential Plc, Newton Investment, Legal & General Group, Schroeder Investment Management, Barclays, etcétera, que poseen participaciones que oscilan entre el 11% y el 3% del capital social de NX. La actitud que adopten estos grupos influirá también en la decisión que tomen los pequeños ahorradores con títulos de la compañía cuando tengan que dilucidar si acuden o no a la opa, si ésta finalmente se formaliza.

El arreglo entre el Gobierno británico y Stagecoach para que esta compañía pueda eludir las represalias de las autoridades no le saldrá gratis al grupo escocés. Según «The Sunday Telegraph», Stagecoach se ha comprometido a abonar al Estado 100 millones de libras -más de tres veces el beneficio anual estimado de los ferrocarriles East Anglia y C2c (30 millones)- para poder asumir estas dos franquicias mediante su compra a NX, una vez que este grupo fuese propiedad de Cosmen y CVC, sin que esa adquisición le obligue a hacerse cargo de la deficitaria East Coast ni le exponga a la penalización que el Ministerio había anunciado.