La mayor operación de adquisición empresarial internacional realizada por un grupo asturiano

Oviedo, J. C.
De recibir esta semana el respaldo del consejo de administración de National Express (NX) a su propuesta de adquisición sobre el 100% de esta compañía británica de autocares, autobuses, ferrocarriles y trenes ligeros, la familia Cosmen se dispondrá a acometer la mayor operación empresarial de adquisición jamás realizada por un grupo inversor asturiano.

La familia asturiana, de obtener el plácet del resto del consejo de NX (compañía de la que ya posee el 18,66%), pondrá en marcha, en alianza con el grupo de capital-riesgo anglo-holandés CVC, una opa (oferta pública de adquisición) sobre una multinacional británica que opera en seis países (Reino Unido, Canadá, EE UU, España, Portugal y Marruecos) y que gestiona, además, rutas a 300 destinos internacionales en 16 países de Europa.

Por el alcance del negocio y por su dimensión internacional, se trata de la mayor operación corporativa que se haya realizado desde Asturias y por empresarios asturianos. Pero también lo será probablemente por el importe económico de la adquisición, porque, aun cuando se acomete en plena recesión económica internacional y, por lo tanto, en un momento óptimo para el inversor (con los precios de empresas y activos muy devaluados), la opa ha sido valorada, según la última oferta, en 876 millones de euros, de los que sería preciso desembolsar 712,54, es decir, el equivalente a 118.557 millones de las desaparecidas pesetas.

La aportación será realizada al 50% por la estirpe Cosmen y por CVC Capital Partners. Los fondos de capital-riesgo son inversores temporales por la propia naturaleza de su negocio, por lo que lo previsible es que revendan su parte en un plazo de cinco a siete años y, desde luego, cuando la economía se haya recuperado y la compañía, revalorizado.

Los Cosmen tendrán que desembolsar 356 millones (25 millones menos de lo que NX les pagó en 2005 por comprarles Alsa), lo que les dará el control sobre el 68,66% de NX: el 50% que adquirirían más el 18,66% que ya tienen. Lo previsible es que con los dividendos futuros de NX los Cosmen acaben comprando la parte de CVC. De momento ya harán caja vendiendo activos a Stagecoach.