Los Cosmen y CVC aspiran a una NX más pequeña pero mucho más rentable

Oviedo, Javier CUARTAS
National Express (NX) será una multinacional más pequeña pero mucho más rentable, de prosperar los planes de dominio total sobre la compañía británica de transportes que lideran la familia asturiana Cosmen Menéndez-Castañedo y el fondo de capital riesgo CVC y de consumarse la posterior venta, ya apalabrada, de algunos de los negocios de NX a su competidor Stagecoach. Tras ambas operaciones, Cosmen y CVC pasarían a ser dueños de un grupo casi 3 veces menor que el actual pero 2,31 veces más rentable.

El consejo de administración de NX sigue debatiendo la propuesta de Cosmen y CVC y continúa realizando consultas sobre ella a los principales accionistas minoritarios de la compañía antes de pronunciarse sobre la última oferta económica. El plazo termina el viernes. «The Times» difundió ayer que el consejo de NX podría estar «trabajando en un audaz plan de última hora para ofrecer sus autobuses del Reino Unido y sus franquicias de transporte ferroviario directamente a Stagecoach». Aunque el periódico admite que los contactos entre NX y Stagecoach podrían no haberse producido aún, esta opción es una de las alternativas que estarían evaluando los consejeros de NX para rechazar la opa.

Stagecoach confirmó el jueves que tiene un «principio de acuerdo» con Cosmen y CVC para comprarles a éstos los trenes y buses urbanos de NX en el Reino Unido si prospera la opa de la familia asturiana y su aliado financiero. Stagecoach aseguró que sus conversaciones con Cosmen y CVC son «exclusivas», aunque este compromiso, que entraña la renuncia de Stagecoach a lanzar en los próximos seis meses propuestas sobre NX al margen de Cosmen-CVC, incluye algunas excepciones, y una de ellas es que se produzca un «acuerdo o recomendación de la junta de directores de NX». Pero una fuente de Stagecoach precisó ayer a «Finantial Times»: «Nuestras conversaciones son con el consorcio».

Que NX considere ahora la posibilidad de vender a Stagecoach sus trenes y buses urbanos del Reino Unido supone aceptar la viabilidad del proyecto de Cosmen y CVC. Los Cosmen deseaban mantener los trenes, pero optaron por renunciar a ellos ante el temor de que el Ministerio de Transportes ejercitara sus amenazas contra NX por haber devuelto al Estado una importante línea ferroviaria a causa de sus abultadas pérdidas. Stagecoach admitió a la consultora Palin haber «hecho aproximaciones» con el Ministerio para que esas represalias no le alcancen si llegara a adquirir el resto de concesiones ferroviarias de NX, tal y como adelantó el domingo el diario inglés «The Sunday Telegraph».

Algunas informaciones periodísticas británicas aseveraron ayer que NX se habría dirigido a las autoridades para conocer si ese eventual acuerdo entre Stagecoach y el Ministerio es legal. Y que, al tiempo, el consejo de NX estaría sopesando formular directamente a Stagecoach la misma propuesta que le han hecho Cosmen y CVC para dejar fuera de juego la opa de estos últimos. Un accionista significativo, contrario a la opa, sería, según la prensa inglesa, uno de los inductores,

Una NX sin los trenes y autobuses urbanos del Reino Unido sería un grupo con un tamaño muy inferior en facturación (el 64,53% menos) pero mucho más rentable. La rentabilidad operativa de los negocios de NX (beneficio operativo sobre ingresos) fue en el primer semestre del 6,31% pero, sin los trenes y buses británicos, hubiera sido del 14,63%. Los autobuses británicos tuvieron hasta julio una rentabilidad del 6,78% y los trenes, de sólo el 0,39%, mientras que los autocares británicos ganaron el 9,28%; los buses escolares en EE UU y Canadá, el 9,63%, y España (Alsa y Continental Auto), el 10,86%.

Rentabilidad de NX en el primer semestre de 2009:

Autobuses urbanos del Reino Unido: 6,78%.

Ferrocarriles británicos: 0,39%.

Autocares en Gran Bretaña: 9,28%.

Buses escolares en EE UU y Canadá: 9,63%.

Alsa y Continental: 10,86%.