El truco infalible de las SICAV

Oviedo,
Marián MARTÍNEZ
Las grandes fortunas españolas se están preparando para una posible reforma fiscal que grave más a los que más tienen, aseguran los expertos. Y de ahí que se estén produciendo, con más asiduidad de lo habitual, movimientos en la trastienda para evitar que una subida de impuestos les pueda afectar. ¿Cómo? Por la puerta de atrás. Los beneficios obtenidos a través de las sociedades de inversión de grandes patrimonios, conocidas como SICAV, se invierten y lo que se hace es recuperar el capital, que apenas tributa a Hacienda. Pura ingeniería financiera.

Subir o no los impuestos a las SICAV se ha convertido en motivo de debate en España a raíz de la reforma fiscal anunciada por el Gobierno y que ahora negocia con el resto del arco parlamentario en el Congreso de los Diputados. SICAV significa sociedad de inversión inmobiliaria de capital variable, para cuya constitución se necesita un mínimo de 2,4 millones de euros y debe contar al menos con 100 socios o partícipes, lo que la convierte en una sociedad de inversión colectiva. Tributa el 1% en el Impuesto de Sociedades, frente al 30% que cotizan las sociedades mercantiles. Pero si alguno de sus socios recoge beneficios o vende activos, pagará por las plusvalías un 18% a Hacienda, igual que cualquier pequeño o mediano ahorrador que disponga del dinero que tenga depositado en fondos de inversión.

Y es aquí donde empiezan los movimientos. Lo que tributa a Hacienda son los beneficios, pero no el capital, así que se retira el capital pero no las plusvalías, de tal manera que el pago a Hacienda es nulo o casi nulo.

Un experto lo explica de manera gráfica. Supongamos que los dueños de una SICAV obtienen al final de un ejercicio fiscal un beneficio de un millón de euros. Si lo retiran, tienen que pagar a Hacienda el 18% de esa cantidad, que en este caso concreto pasará a ser del 20% a partir de 2010 con la reforma fiscal.

Pero si en vez de retirar ese millón de euros de beneficios se retira reduciendo capital invertido la tributación es mínima, casi inexistente.

«Las plusvalías se vuelven a invertir, en lugar de repartir los beneficios. De hecho, desde que empezó la crisis, muchas de las grandes fortunas han recuperado parte de su capital y lo han destinado a bonos del Estado, letras del Tesoro y otro tipo de inversión que les garantizan rendimiento y con un coste prácticamente nulo», explica otro especialista en ingeniería financiera para grandes capitales.

Los partidos de izquierda y los sindicatos exigen al Gobierno que suba la tributación a las SICAV, y entre las grandes fortunas se teme que finalmente haya alguna modificación en este sentido. El propio Ejecutivo y los analistas financieros han advertido del riesgo que conllevaría una medida de esta naturaleza, ya que las sociedades de este tipo están sujetas a la legislación europea y se podría producir una fuga de capitales hacia otros países, como Luxemburgo o Irlanda.

Origen de las SICAV

Las sociedades de inversión inmobiliaria de capital variable (SICAV) se implantaron en España con Felipe González como presidente del Gobierno. El objetivo era evitar la fuga de capitales a otros países. Posteriormente se desarrollaría con José María Aznar al frente del Ejecutivo.

Tributación

Las SICAV cotizan un 1% a Hacienda, pero las ganancias individuales, los beneficios, tributan en la actualidad el 18%.

La fórmula

Recuperar el capital invertido no tributa a Hacienda, por eso se opta por esta fórmula en vez de repartir los dividendos.