La azarosa caja de La Mancha

Oviedo, Javier CUARTAS
Caja Castilla La Mancha (CCM), la entidad intervenida el 29 de marzo por el Banco de España y a cuya adjudicación podría optar Cajastur en liza con otras cajas de ahorro, aportará al adjudicatario tamaño e implantación complementaria, sobre todo en el triángulo sureste del país, pero también una posición financiera debilitada por la excesiva exposición de la entidad al sector inmobiliario -uno de los más castigados por la crisis económica- y a inversiones que, como el aeropuerto privado de Ciudad Real, no acabaron de despegar.

El proceso de fusiones que ha empezado a desencadenarse en el sector español de las cajas de ahorro trata de actuar precisamente en esa doble finalidad: mejorar las ratios de las entidades ante el riesgo de un mayor deterioro de la morosidad en 2010 si no se reanima el mercado laboral pero también dar más fuste a las entidades crediticias, dotándolas de mayor masa crítica de clientes, depósitos y activos para hacerlas menos vulnerables a potenciales fallidos y restricciones crediticias, sobre todo en el subsector de las cajas, más atomizado que el de los bancos.

Con un tamaño que supera en 1,73 veces el de Cajastur, CCM, abocada a ser absorbida o a fusionarse con otra entidad, constituye una oportunidad de crecimiento y de diversificación territorial para las entidades candidatas. Para el Banco de España, que tutela y dirige el proceso, la finalidad es asegurar la viabilidad de la actual CCM en otras manos que hayan demostrado más diligencia, y, de paso, contribuir con su venta a que otra caja -la que resulte adjudicataria- se dote de mayor magnitud y peso en el mercado.

De las cinco cajas que se barajan como posibles candidatas (BBK, Ibercaja, Cajastur, Kutxa y Caja Murcia) -y cuya relación puede sufrir modificaciones por la renuncia de alguna de ellas o por la incorporación de otras-, la caja asturiana es la menor. Ocupa el lugar 20.º por activos totales. Sería por ello la que más cuota podría conquistar con la absorción de CCM y la que más beneficiada resultaría en términos de ganancia de tamaño (casi triplicaría su dimensión actual), pero también la que por ello mayor esfuerzo tendría que acometer para digerir la fusión. Le beneficia, en cambio -en la comparativa con el resto de cajas supuestamente pretendientes-, su posición en solvencia, superior a todas las demás posibles aspirantes con la salvedad de BBK.

La consejera de Economía y Hacienda de Castilla-La Mancha, María Luisa Araújo, sostuvo ayer que el interés que están demostrando algunas cajas por CCM demostraría que esta entidad es «interesante, solvente y con proyecto de futuro». Tanto el Banco de España como el entonces ministro de Economía, Pedro Solbes, afirmaron en el momento de la intervención que CCM es «una entidad solvente», con patrimonio neto positivo, pero en la que tanto la situación de su capital regulatorio como sus perspectivas financieras aconsejaban «buscar soluciones que garantizaran su futuro». La insuficiencia de su liquidez, en un momento de gravísimo colapso crediticio en el mercado internacional, fue la causa determinante que forzó su intervención y la sustitución de sus administradores.

CCM tiene unos activos de 26.802 millones, que la colocan como la 12.ª caja de ahorros española por magnitud (Cajastur es la 20.ª, con 15.450 millones), pero mientras la entidad manchega registró unas pérdidas en 740,4 millones de euros, la caja asturiana tuvo el año pasado un beneficio neto de 178 millones.

La entidad manchega cuenta con 580 oficinas (Cajastur tiene 343) y 2.400 empleados (frente a 1.901 la caja asturiana). Su red y su plantilla se reparten por 20 provincias de 8 regiones, ninguna de ellas en la cornisa cantábrica. Las oficinas de CCM más cercanas a Asturias están en Valladolid y Burgos. A la inversa, en Castilla-La Mancha Cajastur sólo tiene 4 oficinas (3 en Toledo y 1 en Guadalajara).

En el momento de su intervención, CCM ocupaba el último lugar, de las 45 cajas españolas, por solvencia, con una ratio de sólo el 3,27%, frente al 10,94% de Cajastur, segunda mejor situada del país, sólo por detrás de la vizcaína BBK, con el 13,19%. Cajastur también supera en patrimonio (1.691,2 millones) a CCM (894,6 millones).

Constituida en 1992 por fusión de Caja de Ahorros de Albacete, Cuenca, Ciudad Real y Toledo, la entidad manchega, con más de un millón de clientes, se vio sorprendida por la crisis inmobiliaria y financiera con 19.536 millones de euros en inversiones crediticias y unos depósitos de 17.265 millones. El 37% de sus inversiones estaban comprometidas en el sector inmobiliario, cuya crisis específica es la que abocó a CCM a ser intervenida el pasado marzo. La caja manchega tiene además participaciones accionariales de referencia en 27 sociedades a través de CCM Corporación, creada en 2000. De ellas (véase cuadro), 12 son de servicios; 10, inmobiliarias; 2, financieras; 2, manufactureras; 2, aseguradoras; 2, de infraestructuras; 2, agencias de valores; 2, alimentarias; 2 energéticas; 2, tecnológicas, y 1, extractiva.

La fuerte exposición de la entidad al negocio inmobiliario sigue aún pasando factura. Según los últimos datos, la tasa de morosidad de Caja Castilla-La Mancha (CCM) se disparó hasta el 17,33% en junio, casi el doble que el 9,32% que exhibía seis meses antes, frente a una mora en Cajastur a fines de 2008 de sólo el 1,77%. El incremento en CCM obedece en buena medida a la revisión al alza de sus activos dudosos, hasta un total de 3.492 millones, frente a los 1.848 millones que se habían declarado inicialmente.

Amén de la alteración de las ratios de la entidad resultante de una fusión respecto a los de las cajas preexistentes, toda unión conlleva una modificación de las fuentes de representatividad en los órganos de gestión, como de hecho ya está ocurriendo en las cajas a resultas de su expansión fuera de sus regiones de origen. Los gobiernos de las autonomías a las que pertenezcan las cajas que no estén en crisis tienen capacidad legal para vetar su fusión.