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La oferta de adquisición que pretendían lanzar Cosmen y CVC valoraba NX en 765 millones de libras (876 millones de euros).
De realizarse ahora una ampliación por 400 millones, los Cosmen tendrían que desembolsar 74,64 millones de libras para no reducir su participación y mantener su actual 18,66% en la compañía. El desembolso de dinero en efectivo que tenían previsto acometer los Cosmen en la opa ascendía a 239,75 millones de euros, con lo que hubieran adquirido el l31,34% de la compañía, lo que, sumado al 18,66% del capital que ya poseen en NX, les habría dado el control sobre el 50% de la multinacional, en pie de igualdad con CVC, su socio para esta operación, con el que habían pactado compartir la propiedad.
Los Cosmen habían percibido de NX por la venta de Alsa en 2005 un total de 381 millones de euros, de los que 217 lo fueron en efectivo y 164 en acciones de NX, que posteriormente ampliaron con sucesivas adquisiciones, hasta convertirse, con el 18,66%, en el accionista más relevante.
Cancelada la expectativa de la opa, NX debe retomar su plan de saneamiento en el punto en el que estaba antes de que una oferta de fusión, planteada por su competidor escocés, First Group, desencadenara un movimiento de los Cosmen para hacerse, en alianza con CVC, con el 100% de NX.
La refinanciación de la deuda y la renegociación de los plazos de vencimiento de los importantes créditos asumidos por NX con sus bancos acreedores es una de las medidas prioritarias. Otra no descartable es la venta de filiales y negocios menos rentables (ferrocarriles y buses urbanos), pero la más inmediata será llevar a cabo una ampliación de capital que permita recomponer la relación de activo y pasivo y dé credibilidad a la banca para que ésta acceda a reconsiderar las condiciones de la deuda asumida por la multinacional en su etapa de expansión, fundamentalmente por la compra de dos de las tres mayores compañías de autocares de España: la asturiana Alsa, en 2005, y la madrileña Continental Auto, en 2007.
La fortísima caída de las acciones de NX en la Bolsa de Londres nada más saberse ayer que los Cosmen y CVC renunciaban a lanzar la opa sobre el grupo obedece a un doble castigo. Por una parte, el mercado penaliza la pérdida de una expectativa: la de cobrar la prima de la opa, que se iba a hacer a 500 peniques por título (el 81% sobre la cotización a fines de junio). Desde que se anunció la opa, los títulos no superaron nunca los 489,9 peniques; pero, además, una ampliación de capital penaliza la cotización, porque un mayor número de títulos en circulación supondrá -y más en un escenario de crisis- un menor dividendo por acción, con lo que la rentabilidad previsible será menor para el inversor.
Ray O'Toole, director de operaciones de NX, dijo ayer, según Dow Jones, que la compañía consultará con sus accionistas la próxima semana sobre el alcance de la ampliación de capital. El grueso del accionariado está muy atomizado, por lo que el mayor peso de la ampliación recaerá sobre los escasos grandes grupos accionariales.
Representante de la dinastía asturiana Cosmen Menéndez-Castañedo en la cúpula de NX, Jorge Cosmen accedió al consejo de administración de la multinacional en 2005, poco después de que la estirpe hubiese integrado la compañía asturiana Alsa en NX a cambio de 381 millones de euros.
De ese pago, 217 millones fueron percibidos por los Cosmen en dinero y 164 millones, en acciones de NX, equivalentes al 9,9% de su capital.
A partir de entonces la dinastía asturiana acometió sucesivas compras de títulos en Bolsa hasta convertirse en el mayor accionista del grupo, del que actualmente posee el 18,66%.
Hace un año Jorge Cosmen fue nombrado presidente segundo de NX (aunque no ejecutivo), cargo equivalente a adjunto al presidente.
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