La deuda griega provoca una semana bajista

LUIS PAQUET, DIRECTOR BANIF GIJÓN Los problemas de la deuda griega y del resto de periféricos han sido los motivos de una semana bajista. La prima de riesgo griega alcanza los 1.300 puntos básicos y los mercados se han comportado en consonancia. Algunos días -los que surgían noticias sobre cómo resolver el problema- subiendo y otros bajando, aunque el cierre semanal fue bajista. La caída del euro y del precio de las materias primas añadió más pesimismo.

El lunes las Bolsas amanecían con un nuevo sobresalto en materia de riesgo soberano. Los rumores sobre un posible impago del Estado griego provocaron que S&P rebajara el rating de la deuda helena –de ´BB-´ a ´B´-, y afirmó que Grecia podría verse abocada a aplicar una quita en los títulos de deuda de entre el 50% y el 70%. Además, amenazó con aplicar la misma medida en Portugal. En este escenario, el Ibex cayó (2,02%) hasta los 10.396 puntos. El sector financiero fue el más afectado, también por los malos resultados de HSBC y las malas provisiones de Barclays. El martes, sin embargo, comenzó a verse algo de luz en el problema griego. Y es que se supo que la UE estudiaba un segundo paquete de ayudas a Grecia que rondaría los 60.000 millones de euros. En este contexto, el Ibex pudo recuperarse (+0,75%) hasta los 10.474 puntos. Una subida a la que también pudo contribuir el buen dato de superávit chino. El miércoles las alzas se mantuvieron (+0,55%) con las expectativas ante este nuevo "rescate" griego y mientras se conocía que los intereses del rescate de Portugal no superarían el 6%. En esta sesión, la prima de riesgo de los periféricos comenzó a bajar.

El jueves las caídas volvieron al Selectivo. Tanto el euro como las materias primas –especialmente el petróleo y la plata- sufrieron fuertes caídas. Además, China volvió a subir los tipos de interés -50 puntos básicos- para los depósitos bancarios. En este escenario, y sin novedades en el frente griego, el Ibex bajó (0,42%) hasta los 10.487 puntos. Los descensos no fueron mayores porque al cierre el euro y las materias primas comenzaron a recuperarse. El viernes el Ibex tuvo que lidiar con las malas previsiones de Bruselas para España –fijó el crecimiento del país en un 0,8% para 2011 y afirmó que el Gobierno no podrá cumplir su objetivo de déficit- y con los resultados de Telefónica, que fueron recibidos con frialdad por los inversores.

De cara a la próxima semana, la Bolsa podría comenzar a recuperarse a medida que se vaya avanzando en los detalles del apoyo europeo a Grecia, así como por la reducción de la prima de riesgo de los periféricos. Un entorno que hace que Ibex tenga un primer objetivo en los 10.550 puntos y posteriormente, pueda atacar los 10.800 puntos.

VODAFONE

La compañía presenta resultados en los próximos días, y se esperan buenas cifras. Por tanto, puede encontrar argumentos para revalorizarse, ya que sus títulos apenas han subido desde que comenzó el año (+1,11%).

ACS
Los resultados de Hotchief podrían beneficiar a la compañía, que se publican el 16 de mayo. Además, Hotchief podría dar a conocer el porcentaje de participación de ACS en la compañía, que podría superar el 50% tal y como quería ACS.

ENDESA
La compañía celebra el próximo 17 de mayo su Investors Day, una señal de que la evolución del valor es positiva. En lo que va de año sus títulos se han revalorizado un 22,75%, cotizando a niveles de 23,7 euros.