El fondo de reserva de la Seguridad Social, también conocido como la 'hucha de las pensiones', podría agotarse, dentro del escenario más pesimista, en un plazo de sólo cinco años, en 2020. Así lo refleja un estudio de la consultora Towers Watson, a partir del análisis de los registros de la Seguridad Social, el Banco de España y las proyecciones de población para el periodo 2012-2052 del Instituto Nacional de Estadística (INE).

El secretario de Estado de Seguridad Social, Tomás Burgos, viene asegurando los últimos meses que durante 2015 será necesario detraer nuevos recursos de esta hucha, aunque cuenta con que sean menos que el año pasado, cuando se utilizaron 15.300 millones de euros, gracias a la mejora en el empleo y de los ingresos por cotizaciones.

Con los saldos dispuestos en 2014, se elevan a 33.951 los millones usados del fondo de reserva en lo que va de legislatura, a los que hay que sumar otros 5.350 millones extraídos del fondo de prevención y rehabilitación. Así, a 31 de diciembre de 2014 la 'hucha de las pensiones' tenía 41.634 millones de euros (-22,53%), con un valor de mercado de 47.721 millones (-15,4%).A estos ingresos habría que sumar los rendimientos netos, que el año pasado ascendieron a 2.911 millones.

El informe de Towers Watson pronostica la evolución de este saldo a partir de proyecciones sobre variables como salarios, desempleo o edad de entrada en el sistema de cotizaciones y en la jubilación. Al margen de ese escenario pesimista, otro más neutro sitúa el consumo total del fondo en 2024 y el más optimista, en 2028.

Towers Watson asegura que si se pretende mantener el nivel de la "hucha" en los 41.634 millones con los que se cerró el pasado año, la rentabilidad anual debería ser superior al 10%. En la práctica, la rentabilidad anual conseguida en 2014 fue del 11,85%, un 2,71% superior a la del año anterior y la cifra más alta desde que se creó este instrumento. Pero los rendimientos actuales de la deuda española, inversión principal del fondo de reserva, se sitúan en negativo en el caso del papel a seis meses y cercana al 1,3% a 10 años. El informe indica que si se mantiene esta opción como vía de inversión del fondo, "es muy improbable lograr la rentabilidad adecuada para su supervivencia".