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El derrumbe de la Bolsa china fuerza un nuevo cierre y el miedo arrastra al resto de parqués

El Ibex 35 llegó a ceder el 3,3% y a perder el nivel de los 9.000 puntos, pero se recuperó al final de la jornada y cerró con un descenso del 1,5% - Pekín suprime desde hoy la norma que clausura el mercado si cae más del 7% y prolonga la restricción a las ventas de grandes accionistas

08.01.2016 | 04:12
Una mujer camina junto a una pantalla que muestra el índice Hang Seng, en Hong Kong.

Las bolsas chinas protagonizaron ayer su segundo desplome de la semana con caídas superiores al 7%, lo que abocó al cierre anticipado de las plazas de Shanghái (-7,32%) y Shenzhen (-8,35%) por el órgano regulador del mercado cuando aún no había transcurrido media hora de negociación -en la que se convirtió en la más breve sesión de los parqués chinos- y cuando el índice selectivo CSI300 también se hundía el 7,2%.

El tropel vendedor, que derrumbó los índices del país nada más abrirse la jornada, propagó de nuevo el miedo al resto de las plazas mundiales, que, como ocurrió el lunes, se vieron arrastradas a la baja tanto por las dudas sobre la economía del gigante asiático como por el petróleo, que sigue sin consolidar un suelo.

El índice japonés Nikkei 225 retrocedió de inmediato y cayó al fin de la sesión el 2,3%. La tendencia bajista saltó de Asia a Europa y América. El índice español Ibex 35 llegó a caer el 3,3% y a perder el nivel de los 9.000 puntos, que recuperó al final de la jornada. Las caídas continentales se amortiguaron a lo largo del día y Madrid cerró con un retroceso del 1,5%. Empresas productoras y transformadoras de materias primas (Arcelor-Mittal sufrió ayer las segunda mayor caída, tras Sacyr, y cedió el 5,33% tras el retroceso del 6,48% de la víspera), grupos muy endeudados y compañías con alta exposición a Hispanoamérica y países emergentes fueron los valores más castigados.

Fráncfort volvió a encabezar las caídas entre las grandes plazas bursátiles europeas (-2,29%) por el miedo al impacto negativo de China en las exportaciones alemanas, pese a que ayer se conoció un aumento de la cartera de pedidos del país en noviembre. Londres cedió el 1,96%; el índice Euro Stoxx 50, el 1,74; París, el 1,72% y Milán, el 1,14%. La apreciación del euro (se cambió a 1,086 dólares frente a 1,076 la víspera), también contribuyó a los descensos, pese a que en parte es atribuible a una reducción del empleo en la eurozona. Nueva York cedió el 2,32%

Las primas de riesgo de la deuda soberana se mantuvieron contenidas tanto por la acción compradora del BCE como por la salida de dinero de la Bolsa para refugiarse en la renta fija. Pese a ello, el diferencial español avanzó, aunque de forma moderada (dos puntos básicos), hasta los 120.

En la atenuación de las caídas de las bolsas europeas pudieron haber influido dos decisiones de las autoridades chinas tras el nuevo derrumbe de sus parqués. Una es la supresión de la norma que entró en vigor esta semana y que obliga a cerrar los mercados cuando caen o remontan más del 7%. Esta decisión preventiva parece haber contribuido mucho más al nerviosismo que a serenar a los inversores porque la clausura del parqué añade confusión en la medida en que supone suspender la acción de las fuerzas de la oferta y la demanda y, en consecuencia, resta información al mercado.

La otra decisión anunciada supone prolongar la restricción -aunque más atenuada- de la venta de títulos por los accionistas con participaciones superiores al 5% y a los consejeros y directivos de empresas cotizadas. Esta prohibición, junto con las inyecciones por el sector público, pararon el desplome de la burbuja bursátil china en agosto. Ahora iba a vencer la prohibición de venta (que afecta a participaciones por un valor aproximado de unos 176.300 millones de euros) y esto pudo haber acrecentado el miedo a una fuerte salida de papel retenido desde agosto, con lo que muchos inversores habrían deshecho posiciones para anticiparse a la caída, con lo que precipitaron el escenario temido. La Comisión Reguladora del Mercado de Valores de China (CRMV) decidió ayer prorrogar las cortapisas: la prohibición absoluta se cambia desde hoy por una restricción que impide a los agentes concernidos vender más del 1% de una sociedad por trimestre e impone la obligación de comunicarlo quince días antes.

Con todo, tras la nueva crisis bursátil china (en 2015 los parqués del país también se habían estrenado con caídas del 7%, anticipando así el derrumbe de julio y agosto) subyacen los problemas económicos del gigante asiático y segunda mayor economía del mundo: desaceleración, cambio de modelo económico, acumulación de "burbujas especulativas" y la intensa salida de capitales por el menor crecimiento económico y las dudas sobre el país, así como por la subida de tipos en EE UU. Como se esperaba, Reino Unido anunció ayer que el país debe prepararse también para abandonar los niveles mínimos en los tipos de interés. Estos factores están también tras la depreciación del yuan, que ayer cotizó a 6,59 dólares, el menor nivel desde febrero de 2011.

A todo esto se suma el elevado grado de incertidumbre existente sobre China y su economía. Como ayer opinó el profesor Francisco González, catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Oviedo, "a diferencia de lo que ocurre en las economías avanzadas, en China nos falta información por la ausencia de indicadores macroeconómicos continuos". "Es muy difícil saber si la ralentización y otros problemas estructurales son de gran calado o no. Y esta incertidumbre la están reflejando las bolsas", afirmó.

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