Liberbank y Unicaja, en conversaciones para una posible fusión, repuntaron ayer con vigor en Bolsa, con subidas del 3,05% y 3,38%, respectivamente (las mayores del sector), y rompieron así la acusada tendencia bajista que protagonizaban desde hace una semana, en la que marcaron mínimos del año. Aunque Unicaja empezó a recuperarse anteayer (con una ganancia del 1,55%), el verdadero revulsivo se produjo ayer, con una tendencia casi general al alza en la banca europea y española tras señalar el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, que podría estudiar medidas para mitigar el efecto lesivo de los tipos negativos (el BCE les cobra el 0,4%) y de la tasa oficial de interés en el 0% en los márgenes y resultados de los bancos.

Sobre la cotización de Liberbank y Unicaja han podido pesar en los días previos otros factores, como las informaciones que aseguran que el BCE les podría pedir que hagan una ampliación de capital para absorber los costes de la fusión (lo que sería dilutivo y tendería a depreciar las cotizaciones) y la impaciencia del mercado, que podría preferir un ritmo más acelerado en la integración.

Pero la prolongación por el BCE de los tipos de interés nulos o negativos ha sido particularmente perjudicial para ambos bancos, como evidencia que la última fase bajista comenzó el día 20, cuando la Reserva Federal de EE UU alejó aún más la reanudación de la subida de sus tasas y anunció la finalización en septiembre de la reducción de su balance, lo que forzaría al BCE a retardar más la normalización de su política monetaria para evitar la apreciación del euro y ralentizaría aún más la economía de la eurozona y obstaculizaría la deseada reconquista del 2% por la inflación. Aunque todos los bancos han tenido una tendencia depreciadora desde hace un año a causa de la expansión monetaria, varios estudios apuntan a Liberbank como el más perjudicado, y el que más se beneficiaría por ello de una subida de tipos. Ayer Liberbank cerró en 0,391 euros (por encima de la cotización del 11 de diciembre, día previo al anuncio de posible fusión) y Unicaja lo hizo en 0,98 euros (aún ligeramente por debajo).